医药零售业投资步入高风险期
【文章推荐】中国医药经济研究中心首席顾问
【原文出处】医药经济报9月19日OTC第一版
【 标 题 】医药零售业投资步入高风险期
【
作
者
】陈海荣
【作者简介】陈海荣
今年以来，医药零售业一直成为医药行业的焦点和热点，行业内外活跃资本进入医药零售业成为新的景象。我们注意到，行业内资本以建设零售连锁为主流，行业外资本则以开办大卖场为主。目前，许多业内外人士对这块被誉为朝阳产业的领域仍垂涎三尺，持币待入。然而，市场放开、药店多过米铺、平价大卖场炒作，这些业内人士耳熟能详的行业动态下面，埋藏着危机，而这个朝阳行业的高风险特征日益突出。
当前投资医药零售业的高风险决定于市场容量的有限性、在位企业的过饱和、微利化经营、高成本经营、高退出壁垒和信息不对称。
1、
短时期内医药零售市场潜在容量变现不大。
当前催生医药零售市场变现的两大政策即医改和医药分业，前者仍处于启动阶段，变现速度不大，能获得变现市场贡献的企业也不多，新进入企业更难获得新市场的份额；而后者仍需假以时日，变数较多，这决定医药零售市场“蛋糕”短时期内不会膨化。
2、医药零售市场“僧多粥少”特征突出。
我国经济较为发达的中心城市，如今商业区零售药店已是鳞次栉比，按专业概念，城市人口中，每5000人配置一家药店较为合理。然而，按这一公式计算，市场放开的一些中心城市零售药店的配置饱和度均超过200％。药品零售企业不是酒楼饭肆，药店的增多并不能刺激药品的消费欲望和增加销售机会，药品的消费份额相对是稳定的。店数多了，摊到各店的销售份额自然就更小。
3、热炒药价商家“接招”微利经营尤为突出。
平价大卖场以降药价为卖点的媒体炒作造势效应屡试屡爽，在位经营企业生存压力增大，纷纷接招，让利于客，尽管大卖场并未能维持新开张时的气势，但扯动了整体药价走低的态势极其明显，经营毛利空间不大。
4、药店经营成本高企一时难以降低。
在药店经营的主要成本中，租金和人工是企业最大的成本，高租金与低毛利、高人工成本与低毛利两组矛盾突出。由于中心城市商业气氛浓厚，但租金水平高企，药店营业员多需专业知识背景，用人成本低不了。无论门店经营业绩如何，这两项费用的支出受到法律监控，分文也不能少。
5、医药零售业退出壁垒高不容忽视。
当前医药零售业进入壁垒低，但退出壁垒却极高。主要集中在所经营药品的专用性，一旦企业退出，这些商品是很难处理的，供应商一般不接受这些退货，由于药品的特殊性其它经营者也不敢接别人经营过的商品，有的商家举行降价促销，效果甚微。所以零售企业退出往往面临巨额的商品损失。
6、信息不对称潜在进入者仍跃跃欲试。
业外资本集中进入医药零售业已成为新特点。当前各项投资回报率走低，他们对医药零售市场回报又过于高估，于是选择了风险最大、最具短期效应的大卖场业态切入，给行业带来不小的冲击。这样的潜在进入者依然为数仍多想侍机进入医药零售业。行业格局仍有较大的振荡。
总的来说，由于医药零售业的不成熟，医药零售业缺乏面向大众的景气信息，投资医药零售的渠道单一等等因素造成近期投资医药零售业的资本仍将增强，投资风险也将会继续提高。
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